स्टार्टअप के लिए निवेश करने में दिलचस्पी रखने वाले किसी भी व्यक्ति के आग्रहपूर्ण पोस्ट में, जेरी न्यूमैन ने उद्यम निवेश के लिए बिजली कानून वितरण के प्रभाव के बारे में बताया। फरिश्ता और उद्यम पूंजी निवेश में रिटर्न के बिजली कानून वितरण में निवेशकों के लिए तीन महत्वपूर्ण निहितार्थ हैं: सुनिश्चित करें कि विविधता लाने के लिए, प्रवाह गुणवत्ता से निपटने के लिए ध्यान दें, और निवेश को वास्तविक विकल्प के रूप में समझें।
लेकिन इससे पहले कि मैं स्टार्टअप्स में निवेश के लिए एक पावर लॉ डिस्ट्रीब्यूशन के निहितार्थों पर चर्चा करूँ, पहला ध्यान दें कि पॉवर लॉ डिस्ट्रीब्यूशन कैसा दिखता है। जैसा कि नीमन के टुकड़े से लिया गया आंकड़ा दिखाता है, बिजली कानून वितरण सामान्य वितरण से बहुत अलग दिखते हैं। बिजली कानून वितरण के साथ, परिणाम केंद्रित हैं; कुछ मामले कुल परिणाम के अधिकांश के लिए जिम्मेदार हैं।
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कैसे केंद्रित परिणाम बिजली वितरण के अल्फा पर निर्भर करता है। शुरुआती चरण की कंपनियों में निवेश के लिए अल्फाज बहुत अधिक हैं। न्यूमैन डेटा के एक समूह को देखता है और दिखाता है कि उद्यम पूंजी निधि, परी निवेश रिटर्न, और उद्यम पूंजी निवेश खुद सभी दो के लगभग अल्फाज हैं।
यह अनुभवजन्य अवलोकन महत्वपूर्ण है क्योंकि यह दर्शाता है कि स्टार्टअप में निवेश से वित्तीय रिटर्न कितना केंद्रित है। जैसा कि न्यूमैन बताते हैं, "यदि अल्फा 2 से कम या इसके बराबर है, तो एक कंपनी के सभी सफल कंपनियों में निवेश की गई पूरी राशि वापस करने की संभावना है।"
निवेश के लिए पावर लॉ डिस्ट्रीब्यूशन
परिणामों के इस वितरण में उद्यम निवेश के लिए कई निहितार्थ हैं। पहला, पैसा बनाना निवेश के एक बड़े पोर्टफोलियो की मांग करता है। आपके निवेश पोर्टफोलियो के आकार के साथ एक विजेता को मारने की आपकी संभावना बढ़ जाती है। जैसा कि न्यूमैन लिखते हैं, "किसी दिए गए अल्फ़ा में, जितने अधिक निवेश आप बेहतर करते हैं, क्योंकि आपका मतलब निवेश की संख्या के साथ कई वृद्धि देता है, जैसा कि सबसे अधिक संभावना है।"
इसका मतलब है कि आपको ज्यादातर लोगों की तुलना में अधिक स्टार्ट-अप कंपनी निवेश करने की आवश्यकता है, यहां तक कि अधिकांश उद्यम पूंजीपति भी बनाते हैं। जैसा कि 500 स्टार्टअप्स के डेव मैकक्लेर का तर्क है, “अधिकांश वीसी फंड बहुत कम संख्या में (<20-40) कंपनियों में केंद्रित हैं। किसी पोर्टफोलियो में निवेश के औसत # को दोगुना या तिगुना करके उद्योग को बेहतर सेवा प्रदान की जाएगी, विशेष रूप से शुरुआती चरण के निवेशकों के लिए जहां स्टार्टअप अटैचमेंट और भी अधिक है। यदि यूनिकॉर्न केवल 1-2% समय में होता है, तो यह तार्किक रूप से इस प्रकार है कि इन मायावी और पौराणिक प्राणियों को पकड़ने के लिए एक उचित शॉट के लिए पोर्टफोलियो आकार में न्यूनतम 50-100 + कंपनियों को शामिल करना चाहिए। "
दूसरा, जबकि विविधीकरण मायने रखता है, इसलिए सौदा प्रवाह गुणवत्ता करता है। आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि आप न केवल विविधतापूर्ण हैं, बल्कि उच्च संभावित स्टार्ट-अप के पोर्टफोलियो में विविधता ला रहे हैं। अधिकांश नई कंपनियों में भारी रिटर्न पैदा करने की संभावना शून्य या निकट है। वे छोटे बाजारों में हैं, कोई प्रतिस्पर्धात्मक लाभ नहीं है, अप्राप्य उद्योगों और बुरे स्थानों में हैं, और संस्थापकों द्वारा चलाया जाता है जो यह नहीं जानते कि वे क्या कर रहे हैं। यह एक समस्या है क्योंकि जैसा कि पीटर थिएल बताते हैं, आप उच्च मात्रा के साथ खराब सौदा प्रवाह के लिए नहीं बन सकते।
तीसरा, आप वास्तविक विकल्पों की तरह स्टार्ट-अप निवेश का इलाज करना चाहते हैं। आप पहले से नहीं जान सकते हैं कि कौन-कौन सी कंपनियां उतरेंगी। इसके अलावा, अक्सर यह समझ पाना मुश्किल होता है कि उच्चतम कलाकार कितनी और कितनी तेजी से आगे बढ़ेंगे। इसलिए, आप भविष्य में निवेश करने का विकल्प रखना चाहते हैं। अधिकार होने से, लेकिन दायित्व नहीं, अनुकूल शर्तों पर आगे निवेश करने के लिए, आप अपने पोर्टफोलियो पर उच्च रिटर्न प्राप्त करने की संभावनाओं में सुधार करते हैं। शटरस्टॉक के माध्यम से निवेशक फोटो
