से: डॉ। डॉन आर। नदियों, निदेशक, मेलोन मैक्रोइकॉनोमिक पॉलिसी इंस्टीट्यूट
विषय: 2008-2009 के आर्थिक संकुचन के लिए नीति प्रतिक्रिया का मूल्यांकन
दिनांक: १ 2012 मई २०१२
$config[code] not found2008 के पतन की शुरुआत, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने 1929 के बाद से सबसे खराब संकुचन का अनुभव किया। सितंबर 2008 से मार्च 2009 तक छह महीने की अवधि में, बुश और ओबामा प्रशासन और फेडरल रिजर्व ने कई तरह की नीतिगत प्रतिक्रियाओं का पालन किया, जिसमें ट्रबल एसेट शामिल हैं। रिलीफ प्रोग्राम (TARP), अमेरिकन रिकवरी एंड रिइनवेस्टमेंट एक्ट ऑफ 2009 (ARRA), साथ ही उस अवधि में फेडरल रिजर्व के विभिन्न कार्यों।
2007 से 2008 तक, सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) 1.8% की वार्षिक दर से बढ़ा, धीमी गति को दर्शाता है जिसने राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो को दिसंबर 2007 की मंदी की शुरुआत की घोषणा करने के लिए प्रेरित किया। अंततः, चरम से गर्त तक, अर्थव्यवस्था $ 14.3 ट्रिलियन से $ 13.9 ट्रिलियन तक 2.8% अनुबंधित हुई। यह तब से ठीक हो गया है; २०११ के लिए जीडीपी १५.१ ट्रिलियन थी, जो २०१० की वृद्धि के मुकाबले ३. over% अधिक मजबूत थी।
TARP और फेडरल रिजर्व की गतिविधियों ने अंतरराष्ट्रीय और घरेलू पूंजी बाजारों को पूरी तरह से ढहने से रोक दिया लेकिन न तो क्रेडिट बाजारों के एक उचित ढीलेपन को सुरक्षित करने के लिए पर्याप्त आत्मविश्वास बहाल करने में सक्षम है, जिससे क्रेडिटवर्थ उपभोक्ताओं और छोटे व्यापार मालिकों को पूंजी तक पहुंच के बिना छोड़ दिया गया है। बड़े निगम उधार लेने में सक्षम हैं, लेकिन वे नकदी जमा कर रहे हैं, जो आउटपुट बढ़ाने के लिए कुछ भी नहीं करता है।
एआरआरए को अर्थव्यवस्था में $ 800 बिलियन का इंजेक्शन लगाने के लिए तैयार किया गया था, जिसमें प्रत्यक्ष सरकारी खर्च में $ 500 और टैक्स खर्चों में 300 डॉलर थे। गुणक प्रभाव को उन निवेशों को अतिरिक्त उत्पादन में $ 3.7 ट्रिलियन में बदलना चाहिए, इसके साथ ही बेरोजगारी दर में मजबूत और चल रही जीडीपी वृद्धि और कटौती भी शामिल है।
फिर भी, 2010 में शुरू हुआ आर्थिक सुधार नाजुक और अस्थायी लगता है। आवास बाजार कमजोर बना हुआ है, बेरोजगारी की दर अभी भी कुल रोजगार के 5% से ऊपर है, और अस्थिर ऊर्जा लागत कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव डालती है, मुद्रास्फीति के बारे में चिंता को बढ़ाती है। यदि 2008-2009 की नीतिगत प्रतिक्रियाएँ समान रूप से प्रभावी रहीं, तो जाहिर है कि ये संकेतक अधिक सकारात्मक होंगे।
दुर्भाग्य से, वर्तमान वसूली काफी हद तक कार्ड के एक घर पर बनाई गई है। जीडीपी वृद्धि की बहाली काफी हद तक आश्चर्यजनक रूप से मजबूत व्यक्तिगत खपत व्यय से होती है और जीडीपी का 71% उपभोक्ता व्यय स्तर न तो स्वस्थ है और न ही टिकाऊ है। सकल घरेलू उत्पाद का एकमात्र घटक जो अपने पूर्व-मंदी के स्तर पर वापस नहीं लौटा है (या इससे अधिक है) सकल निजी क्षेत्र का निवेश है।
वास्तव में, वार्षिक निजी क्षेत्र के निवेश का स्तर 2006 से 2007 तक गिरना शुरू हुआ, 2008 के संकुचन से पहले, सितंबर 2008 की घटनाओं से बहुत पहले कुछ संरचनात्मक कमजोरी का सुझाव दिया गया। सकल घरेलू निजी निवेश शिखर से एक तिहाई (33.5%) गिर गया। गर्त में (2006 से 2008) और 2011 के रूप में 2006 के अपने स्तर का केवल 82.3% ही बरामद किया है। कच्चे डॉलर में, जो लापता निवेश में लगभग $ 400 बिलियन में अनुवाद करता है। गुणक प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, परिणाम लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर संभावित उत्पादन में है जो हमारी अर्थव्यवस्था के लिए खो गया है।
इन मुद्दों को संबोधित करने के लिए, यह हमारी सिफारिश है कि ओबामा प्रशासन और फेडरल रिजर्व दोनों विश्वास और आशावाद को प्रोत्साहित करने के लिए कदम उठाते हैं, खासकर व्यापारिक समुदाय के बीच। उदाहरण के लिए, छूट की दर में मामूली वृद्धि या दो, उदाहरण के लिए, निगमों को अपनी नकदी पर बैठने से रोकने के लिए राजी कर सकता है यदि यह संदेश देता है कि अर्थव्यवस्था गर्म हो रही है और पैसे की लागत बढ़ने वाली है।
ब्याज दरों में इस तरह की वृद्धि से ऋण पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की उम्मीद की जा सकती है, क्योंकि इससे बैंकों के लिए लाभ मार्जिन में सुधार होगा। कर व्यय, जो कि निवेश को पुरस्कृत करते हैं, आज तक संदिग्ध मूल्य के हैं - और यह बहुत आवश्यक शोध का विषय होना चाहिए - लेकिन अनुसंधान और विकास ऋण जैसे क्रेडिट को समाप्त करने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए।
अंत में, हम ध्यान दें कि ओबामा प्रशासन ने बहु-अरब डॉलर के निगमों में अपने सबसे बड़े निजी क्षेत्र के निवेश को कम प्रभाव के लिए बनाया है। इसके अलावा, एक लक्षित लघु व्यवसाय राजकोषीय नीति जो ऋण देने पर ध्यान केंद्रित करती है, एक जलवायु में बहुत कम उद्देश्य समझती है जिसमें 92% छोटे व्यवसाय मालिकों की रिपोर्ट है कि उनकी ऋण की जरूरतें पूरी हो रही हैं या वे उधार लेने में रुचि नहीं रखते हैं।
इन निवेशों से परिणामों की कमी को देखते हुए, प्रशासन को वसूली को स्थिर करने और जीडीपी वृद्धि को बढ़ाने के लिए बदलती रणनीति पर चर्चा करना होगा।
नेशनल फेडरेशन ऑफ इंडिपेंडेंट बिज़नेस (एनएफआईबी) के अनुसार, छोटा व्यापार आशावाद चढ़ रहा है लेकिन मंदी के स्तर पर बना हुआ है। फिर भी छोटे व्यवसाय के मालिकों की बढ़ती संख्या भी कमाई के रुझानों में सुधार और पूंजीगत व्यय को बढ़ाने की योजना की रिपोर्ट करती है।
यह ध्यान में रखते हुए कि पिछले 15 वर्षों में डेटा पुष्टि करता है कि कंपनियां छोटी चल रही हैं और ईविंग मैरियन कॉफमैन फाउंडेशन द्वारा हाल के शोध में पाया गया है कि नौकरी में वृद्धि का प्राथमिक स्रोत युवा या नई छोटी फर्में हैं, मैं प्रशासन को अपनी फर्म को प्रोत्साहित करने की सलाह देता हूं। बोझिल नियमों को कम करके, नियोक्ताओं में परिवर्तन करने के लिए बेरोजगार फर्मों की सहायता करने के तरीके विकसित करना, छोटे व्यवसायों में निवेश को प्रोत्साहित करना (हाल ही में बनाए गए JOBS अधिनियम में क्राउडफंडिंग प्रावधान एक अच्छी शुरुआत थी), पूरी तरह से सभी व्यवसाय प्रबंधन प्रशिक्षण और तकनीकी सहायता कार्यक्रम वर्तमान में यूएस स्मॉल बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन द्वारा की पेशकश की है, और जहाँ भी संभव हो छोटे व्यवसायों में प्रत्यक्ष निवेश करें।
इसके अतिरिक्त, मेरा सुझाव है कि प्रशासन लघु व्यवसाय पर एक और व्हाइट हाउस सम्मेलन आयोजित करे और यह सुझाव दे कि वास्तविक छोटे व्यापार मालिकों के सुझाव और सिफारिशें जहां भी संभव हों, राजनीतिक रूप से व्यवहार्य हों।
इस विश्लेषण की पेशकश करने के अवसर के लिए धन्यवाद, श्रीमान राष्ट्रपति। यदि आपके पास कोई प्रश्न है या इसमें किसी भी बिंदु के स्पष्टीकरण की आवश्यकता है, तो कृपया मुझसे संपर्क करने में संकोच न करें।
प्रकटीकरण: बेशक, मेरे पास अभी तक डॉक्टरेट नहीं है और मैं अपने मैक्रोइकॉनॉमिक्स प्रोफेसर के नाम पर एक गैर-मौजूद थिंक टैंक के लिए काम नहीं करता। यह अभ्यास एक कोर्स था जो मैंने पिछले सेमेस्टर में लिया था, लेकिन मुझे लगा कि विचार यहाँ साझा करने लायक थे।
राष्ट्रपति बराक ओबामा फोटो शटरस्टॉक के माध्यम से
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