अधिकारों के साथ खींचें अब राष्ट्रमंडल हैं

जैसा कि कोई भी जो एक उद्यम पूंजी सौदे के दोनों ओर रहा है, जानता है, एक फंड जुटाने के समझौते में आमतौर पर इतने प्रावधान होते हैं कि किसी अनुभवहीन को इसे पढ़ने के लिए शब्दकोष की आवश्यकता होती है।

अक्सर इन प्रावधानों में से एक "अधिकारों के साथ खींचें" पर चर्चा करता है, जैसा कि इन्वेस्टोपेडिया बताता है, ये अधिकार "एक बहुसंख्यक शेयरधारक को एक अल्पसंख्यक शेयरधारक को एक कंपनी की बिक्री में शामिल होने के लिए मजबूर करने की अनुमति देते हैं।"

लॉ फर्म Cooley LLP द्वारा जुटाए गए आंकड़ों के अनुसार, VC समझौतों में अधिकारों के साथ घसीट को शामिल करना आम होता जा रहा है। नीचे दिया गया आंकड़ा उद्यम पूंजी समझौतों का हिस्सा दर्शाता है जिसके लिए कोइली ने कानूनी कार्य प्रदान किया था जिसमें अधिकारों के साथ घसीटना शामिल था। हालांकि 2006 से पहले अधिकारों के साथ खींचें के समझौतों का अनुपात 50 प्रतिशत से अधिक नहीं था, लेकिन तब से यह कभी भी 50 प्रतिशत से कम नहीं हुआ। और 2009 की दूसरी तिमाही के बाद से, यह मापा गया हर तीन महीने की अवधि में 60 प्रतिशत से अधिक हो गया है।

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अधिकारों के साथ घसीटने का बढ़ता इस्तेमाल क्यों? जैसा कि उद्यम पूंजीवादी ब्रैड फेल्ड अपने ब्लॉग में बताते हैं, जब किसी कंपनी की बिक्री कम कीमत पर होती है, तो आम शेयरधारक (जो अक्सर संस्थापक होते हैं) आमतौर पर उद्यम पूंजीपतियों के परिसमापन वरीयता का भुगतान करने के बाद बहुत कम कमाते हैं। नतीजतन, उद्यमी अक्सर ऐसी बिक्री के लिए प्रतिरोधी होते हैं। यह सुनिश्चित करने के लिए कि वे कंपनियों को तब भी बेच सकते हैं जब संस्थापक (या अन्य शेयरधारक) बिक्री का विरोध करते हैं, उद्यम पूंजीपतियों को अपने वित्तपोषण समझौतों में अधिकारों के साथ खींचें।

राइट्स के साथ ड्रैग का अधिक उपयोग निवेशकों के बीच एक विश्वास दर्शाता है कि पूंजी-समर्थित कंपनियों को भविष्य में अपेक्षाकृत सस्ते में बेचा जा सकता है।