हर बार, मेरा एक दोस्त साथ आता है और मुझसे एक बहुत ही दिलचस्प सवाल पूछता है, और जो काम मुझे करना चाहिए था, उसे करने के बजाय, मैं घंटों इसका जवाब देने की कोशिश कर रहा हूं।
$config[code] not foundपिछले हफ्ते, टेक कोस्ट एन्जिल्स (और फ्रैंक पीटर्स शो) के फ्रैंक पीटर्स ने मुझसे उन सवालों में से एक पूछा। उन्होंने लिखा कि बहुत से लोग कह रहे थे कि अब उच्च विकास स्टार्ट-अप कंपनियों में निवेश करने का एक अच्छा समय था क्योंकि रिटर्न नीचे की अर्थव्यवस्थाओं में किए गए निवेश के लिए सबसे अधिक है। वह जानना चाहते थे कि क्या मेरे पास कोई आँकड़े हैं जो इस प्रश्न को सूचित कर सकते हैं।
कोई भी सार्वजनिक रूप से उपलब्ध डेटा नहीं है जो सीधे इस प्रश्न का उत्तर देता है, लेकिन मैं कुछ संख्याओं को एक साथ रखने में सक्षम था जो एक क्रूड अनुमान प्रदान करते हैं। मैंने IPO के माध्यम से उद्यम पूंजी निकास के डॉलर मूल्य पर राष्ट्रीय उद्यम पूंजी संघ (NVCA) के आंकड़ों पर ध्यान दिया और 1985 से 2008 तक अधिग्रहण किया। मैंने उन संख्याओं का मिलान उद्यम पूंजी संवितरण के साथ चार और सात साल पहले से किया। मेरा तर्क यह था कि यह वह समय अवधि है जिस पर कुलपति अपना निवेश करते हैं। इसलिए, औसतन, किसी दिए गए वर्ष में बाहर निकलने का मूल्य चार से सात साल पहले के संवितरण के मूल्य पर रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है।
(यह एक कच्चा सन्निकटन है क्योंकि आदर्श रूप से मैंने प्रत्येक सहवास वर्ष के लिए किए गए निवेश के वास्तविक रिटर्न पर ध्यान दिया होगा। हालांकि, वे आंकड़े उपलब्ध नहीं थे।)
मैंने बाहर निकलने के मूल्य के कई की गणना चार, पांच, छह और सात साल पहले के संवितरण के लिए की थी। मैंने विश्लेषण को सीधा बनाने के लिए चार से सात साल की अवधि और पांच साल के कई औसत पर ध्यान केंद्रित किया।
मेरा अंतिम चरण आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो से संवितरण वर्षों में से प्रत्येक के लिए वार्षिक वास्तविक जीडीपी विकास पर डेटा प्राप्त करना था और उस वर्ष में किए गए संवितरण पर बाहर निकलने के लिए वास्तविक जीडीपी विकास दर को सहसंबंधित करना था। मैंने एक रैंक सहसंबंध की गणना की क्योंकि गुणक 1999 और 2000 के लिए चरम हैं। कई और जीडीपी विकास के बीच स्पीयरमैन रैंक सहसंबंध चार-से-सात साल के औसत के लिए -0.49 और पांच-वर्षीय औसत के लिए -0.45 था। (दोनों पी <0.05 स्तर पर सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण संख्या थे।)
इस विश्लेषण के साथ कि यह विश्लेषण बहुत कच्चा है और इसमें कई वर्षों में वर्षों में उद्यम पूंजी निवेश पर डेटा नहीं है, जिसमें अर्थव्यवस्था अब जितनी खराब थी डेटा सुझाव देता है कि बुरे आर्थिक समय में किए गए उद्यम पूंजी निवेश अच्छे अवधियों में किए गए कार्यों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं.
मेरे पास इस बात का कोई प्रमाण नहीं है कि यह निवेश पैटर्न क्यों मौजूद है। यह सिर्फ इतना हो सकता है कि अर्थव्यवस्था चक्रीय है और बुरे वर्षों में किए गए उद्यम पूंजी निवेश अर्थव्यवस्था को अच्छी तरह से कर रहे हैं, जब बाहर निकलने के चरण तक पहुंचते हैं। या इसका परिणाम बदतर आर्थिक समय में बनी कंपनियों के कम मूल्यांकन से हो सकता है।
किसी भी मामले में, तथ्य यह है कि खराब अर्थव्यवस्था में किए गए कुलपति निवेश अच्छे निवेश के रूप में सामने आते हैं। जब दूसरे भयभीत हों तो लालची होना.”
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लेखक के बारे में: स्कॉट शेन ए। मालाची मिक्सन III, केस वेस्टर्न रिजर्व यूनिवर्सिटी में एंटरप्रेन्योरियल स्टडीज के प्रोफेसर हैं। वह सहित नौ पुस्तकों के लेखक हैं फ़ूल का सोना: अमेरिका में एंजेल निवेश के पीछे का सच; उद्यमिता के भ्रम: महंगे मिथक जो उद्यमी, निवेशक और नीति निर्माता रहते हैं; उपजाऊ जमीन ढूँढना: नए वेंचर्स के लिए असाधारण अवसरों की पहचान करना; प्रबंधकों और उद्यमियों के लिए प्रौद्योगिकी रणनीति; और इंटरनेट से आइसक्रीम: अपनी कंपनी के विकास और मुनाफे को चलाने के लिए मताधिकार का उपयोग करना।
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