यह तर्क कि यह मदद कर रहा है कि क्रेडिट संकट ने अन्य प्रकार के निजी इक्विटी से रिटर्न की तुलना में उद्यम पूंजी निवेश से रिटर्न को अधिक अनुकूल बना दिया है। पिछले कुछ वर्षों में निजी इक्विटी में उच्च रिटर्न को सस्ती क्रेडिट द्वारा संचालित किया गया था ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि सस्ते क्रेडिट ने निजी इक्विटी रिटर्न को अन्य निवेशों के अनुरूप वापस लाया है।
$config[code] not foundशायद। लेकिन मुझे यकीन नहीं है कि क्रेडिट संकट उद्यम पूंजीपतियों की मदद कर रहा है। न सोचने के कई कारण हैं।
1. एम एंड ए के माध्यम से बाहर निकलें: उद्यम पूंजीपतियों के लिए मुख्य निकास मार्ग स्टार्ट-अप्स के फंड के अधिग्रहण के माध्यम से है। जबकि स्टार्ट-अप्स के कुछ अधिग्रहणकर्ता कंपनियों को खरीदने के लिए नकद का उपयोग करते हैं, अन्य अपने स्टॉक का उपयोग करते हैं या अधिग्रहण के लिए ऋण लेते हैं। उथल-पुथल वाले शेयर बाजारों के साथ, कंपनियों के लिए स्टॉक के साथ अन्य कंपनियों को खरीदना मुश्किल है (जो मूल्य में गिरावट हो सकती है)।और क्रेडिट अधिक महंगा होने के कारण, कंपनियों को खरीदने के लिए उधार लेना अधिक महंगा हो रहा है। इसलिए मार्जिन पर, वीसी-समर्थित स्टार्ट-अप के शायद ही कम खरीदार होते हैं और जो खरीदार बने रहते हैं, वे कंपनियों के लिए कम भुगतान करते हैं, वीसी के रिटर्न को कम करते हैं।
2. आईपीओ सूखा: नेशनल वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (पीडीएफ) द्वारा किए गए 660 कुलपतियों के हालिया सर्वेक्षण में, 64 प्रतिशत ने आईपीओ के सूखे, कम से कम भाग में, क्रेडिट क्रंच / बंधक संकट को जिम्मेदार ठहराया। अगर जोखिम हाल ही में हुआ हो तो निवेशकों की भूख कम होने पर आईपीओ की मांग कम होती है। अगर स्टॉक मार्केट गिर रहा है या पूरी तरह से घूम रहा है तो वे भी कम आकर्षक नहीं हैं।
इसके अलावा, कंपनियों को सार्वजनिक करना मुश्किल है, अगर निवेश बैंक जो आईपीओ करते हैं, वे सामान्य व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित नहीं कर सकते हैं, क्योंकि वे खपत के तहत या बाहर खरीदे जाने के साथ उपभोग करते हैं। यदि क्रेडिट संकट आईपीओ बाजार पर प्रतिकूल प्रभाव डाल रहा है, तो कुलपति अपने रिटर्न को कम करते हुए, सबसे आकर्षक निकास मार्ग खो रहे हैं।
3. कुलपति फर्म संचालन: कुछ उद्यम पूंजी फर्म खुद क्रेडिट संकट की चपेट में आ रही हैं। निजी इक्विटी फर्म जो उद्यम पूंजी और लीवरेज्ड बायआउट्स दोनों करते हैं, वे हिट हो रहे हैं क्योंकि सस्ते क्रेडिट के गायब होने से लीवरेज्ड बायआउट मार्केट को नुकसान पहुंचा है। उन कंपनियों में जहां लीवरेज्ड बायआउट्स उद्यम पूंजी की तुलना में उनके परिचालन का एक बड़ा हिस्सा हैं, निवेशकों को पर्याप्त समस्याओं का सामना करना पड़ सकता है जो वे बाजार से बाहर निकलने लगते हैं।
वेंचर कैपिटलिस्ट भी सीमित भागीदारों से पैसा जुटाते हैं। जबकि कुछ का तर्क है कि वे निवेशक उच्च रिटर्न की तलाश में उद्यम पूंजी की ओर अपने परिसंपत्ति आवंटन को स्थानांतरित कर देंगे, एक वैकल्पिक परिदृश्य यह है कि पेंशन फंड जैसे उन सीमित भागीदारों में से कुछ अपने अन्य निवेशों से इतना पैसा खो देंगे कि उन्हें करना होगा अपने सभी निवेशों पर वापस कटौती करें, जिनमें उद्यम पूंजी को आवंटित किया गया है।
4. पोर्टफोलियो कंपनी प्रदर्शन: जिन कंपनियों में वीसी निवेश करते हैं, वे क्रेडिट संकट से प्रतिकूल रूप से प्रभावित हो सकते हैं। वास्तविक अर्थव्यवस्था में मंदी से क्रेडिट संकट के परिणामस्वरूप युवा कंपनियों के नए उत्पादों और सेवाओं को बेचने के प्रयासों को नुकसान होगा। इसके अलावा नई उच्च विकास कंपनियों को ऋण की आवश्यकता होती है, और यदि ऋण और ऋण वित्तपोषण की रेखाएं उनके लिए उपलब्ध नहीं हैं, तो इससे उनके प्रदर्शन को चोट पहुंच सकती है। अंत में, पोर्टफोलियो कंपनियों को अपने स्वयं के नकदी का प्रबंधन करने की आवश्यकता होती है, और कुछ रिपोर्टें हैं जो उन्होंने खातों की जाँच करने के बजाय उस पैसे को नीलामी दर प्रतिभूति (एआरएस) में डाल दिया है। ARS बाजार की समस्याओं ने कुछ स्टार्टअप्स को अपनी नकदी प्राप्त करने से रोक दिया है।
हो सकता है कि वीसी क्रेडिट संकट से बच रहे हों। लेकिन मुझे लगता है कि कई कारण हैं कि वे लंबे समय तक क्यों नहीं जीते।
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