सभी बाजारों की तरह, उद्यम पूंजी बाजार में उछाल और हलचल चक्र हैं।
इन दिनों, उद्योग एक उछाल के बीच में है, निवेश की मार के स्तर को पिछले चक्र के चरम के बाद से नहीं देखा गया है, 15 साल पहले। लेकिन यह उछाल अपने पूर्ववर्ती की तुलना में बहुत अलग दिखता है।
कम, अधिक आर्थिक रूप से उन्मुख निवेशक, पूंजी की छोटी मात्रा का प्रबंधन, बाद के चरण में अपना पैसा लगा रहे हैं, पुरानी कंपनियों ने एक संकीर्ण सेट भौगोलिक और उद्योगों में ध्यान केंद्रित किया है, और इस समय प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद (आईपीओ) की तुलना में अधिग्रहण के माध्यम से अधिक बाहर निकल रहे हैं। ।
$config[code] not foundआखिरी उछाल के समय की तुलना में उद्यम पूंजी समुदाय आज बहुत छोटा है।
नेशनल वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (NVCA) की रिपोर्ट है कि 2000 में 1,704 वेंचर कैपिटल फंड परिचालन में थे, लेकिन 2014 में केवल 1,206 था।
आखिरी उछाल के दौरान, उद्योग आज की तुलना में दोगुनी से अधिक पूंजी का प्रबंधन करता है - $ 331.5 बिलियन (2015 डॉलर में) बनाम $ 158 बिलियन (2015 डॉलर में)।
2014 में औसत निधि सहस्राब्दी के मोड़ पर औसत निधि का आकार केवल दो-तिहाई था।
वेंचर कैपिटलिस्टों में अंतिम उछाल के समय विशुद्ध रूप से वित्तीय संस्थान होने की संभावना अधिक होती है। कॉर्पोरेट वेंचर कैपिटल फंड्स - इंटेल और गूगल जैसी ऑपरेटिंग कंपनियों की वेंचर कैपिटल इनवेस्टमेंट आर्म्स - 2000 में सभी वेंचर कैपिटल इन्वेस्टमेंट के 24.1 प्रतिशत के लिए जिम्मेदार हैं, लेकिन पिछले साल किए गए कुल निवेश में से केवल 17.6 प्रतिशत वीसी का निवेश था।
इसी तरह, कॉरपोरेट वेंचर कैपिटल फंड स्लाइस ऑफ वेंचर कैपिटल डॉलर 2000 में कुल 14.1 प्रतिशत से 2014 में 10.7 प्रतिशत हो गया है।
इस बार के निवेश चक्र में वेंचर कैपिटल सौदे बाद के चरण में चले गए हैं।
एनवीसीए के अनुसार, उद्यम निवेश डॉलर का 16.8 प्रतिशत और किए गए निवेश का 9.8 प्रतिशत बाद के चरण के सौदों में 2000 में थे। 2014 में, वे अंश क्रमशः 24.5 प्रतिशत और 19.4 प्रतिशत थे।
वेंचर कैपिटलिस्ट अन्य फाइनेंसरों द्वारा निवेश किए गए सौदों पर और भी अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं - व्यापार स्वर्गदूतों, सुपर स्वर्गदूतों, परी समूहों, उद्यम पूंजीपतियों और इतने पर।
2000 में, वेंचर कैपिटल डॉलर का 72.8 प्रतिशत और वेंचर कैपिटल इनवेस्टमेंट का 57.5 प्रतिशत पहली बार फंडिंग के अवसरों के बजाय फॉलो-ऑन सौदों में चला गया। 2014 में, अनुवर्ती अंशों में उद्यम पूंजी डॉलर का 85 प्रतिशत और उद्यम पूंजी निवेश का 65.9 प्रतिशत बढ़ गया था।
उबर और एयरबीएनबी के मेगा धन उगाहने वाले दौर की मीडिया चर्चा के अनुसार, बहुत बड़े उद्यम वित्त की संख्या में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई है। नतीजतन, मुद्रास्फीति-समायोजित शब्दों में मापा जाने पर भी, विशिष्ट उद्यम पूंजी सौदे का मूल्यांकन पिछले चक्र के चरम के दौरान आज की तुलना में अधिक है।
कानून फर्म WilmerHale द्वारा विश्लेषण के अनुसार, एक उद्यम निवेश का औसत पूर्व-धन मूल्यांकन 2000 में $ 35 मिलियन (2015 डॉलर में) से बढ़कर 2015 में $ 40 मिलियन हो गया।
कैलिफोर्निया में सॉफ्टवेयर कंपनियों में वेंचर कैपिटल इन्वेस्टमेंट बहुत अधिक केंद्रित हो गया है। 2000 की दूसरी तिमाही में, सॉफ्टवेयर उद्योग को उद्यम पूंजी डॉलर का 25 प्रतिशत प्राप्त हुआ। इस वर्ष की दूसरी तिमाही में, उद्योग ने 42 प्रतिशत की वृद्धि की।
2000 में, कैलिफोर्निया स्थित स्टार्टअप ने उद्यम पूंजीगत निधि का 41 प्रतिशत कब्जा कर लिया, जबकि 2014 में, उन्होंने 57 प्रतिशत हड़प लिया।
इन दिनों, अधिग्रहण के माध्यम से निकास सबसे अधिक होने की संभावना है, जबकि आईपीओ पिछली किताब में एक अधिक सामान्य मार्ग था। NVCA डेटा से पता चलता है कि सफल उद्यम पूंजी का 39 प्रतिशत 2000 में आईपीओ के माध्यम से हुआ, लेकिन 2014 में, केवल 20 प्रतिशत ने किया।
वेंचर-कैपिटल-समर्थित कंपनियों को बाहर निकलने में अधिक समय लग रहा है। एक आईपीओ के लिए औसत समय 2000 में 3.1 साल था, लेकिन 2014 में 6.9 साल। विलय और अधिग्रहण के माध्यम से बाहर निकलने के लिए, बाहर निकलने का औसत समय 2000 में 3.2 साल और 2014 में 6.2 साल था।
जबकि उद्यम पूंजी उद्योग एक लंबे समय के बाद एक उछाल में वापस आ गया है, इस समय ऊपर चक्र अलग है। उद्यमी वित्त की दुनिया में, इतिहास रूप में यह खुद को दोहराता है।
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