क्या वेंचर कैपिटलिस्ट पैसा कमा रहे हैं?

कैंब्रिज एसोसिएट्स के हालिया जारी आंकड़ों के मुताबिक, हाल के वर्षों में वेंचर कैपिटल (वीसी) कंपनियों ने खराब प्रदर्शन किया है। कंसल्टिंग फर्म द्वारा किए गए विश्लेषण से पता चला है कि 1990 के दशक में उनके द्वारा प्राप्त किए गए दोहरे अंकों की वार्षिक संख्या से रिटर्न की दरें काफी कम हो गई हैं। 30 जून 2010 तक, सीमित भागीदारों (एलपी) के लिए पांच साल का रिटर्न केवल 4.27 प्रतिशत था; 10-वर्षीय रिटर्न नकारात्मक 4.15 प्रतिशत था।

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क्योंकि अधिकांश उद्यम पूँजीपति धनी होते हैं, आपको यह चिंता नहीं करनी चाहिए कि खराब वित्तीय रिटर्न उन पर सच्ची कठिनाई थोप रहे हैं। लेकिन आपको चिंतित होना चाहिए कि उनकी खराब कमाई संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च विकास स्टार्टअप कंपनियों को विकसित करने के लिए पारिस्थितिकी तंत्र को नुकसान पहुंचा रही है।

धन उगाहने वाला पक्ष

वेंचर कैपिटलिस्ट का पैसा आम तौर पर कुलपतियों से नहीं आता है, लेकिन एलपी से जो वैकल्पिक निवेश की तुलना में अधिक रिटर्न अर्जित करने के लक्ष्य के साथ निवेश करते हैं। क्योंकि उद्यम पूंजी निवेश से रिटर्न हाल के वर्षों में निवेश के अन्य वर्गों से रिटर्न में कमी आई है, एलपी अपने पैसे को उद्यम पूंजी से दूर कर रहे हैं। परिणामस्वरूप, कुलपति उतने पैसे नहीं जुटा पाते थे जितना कि वे इस्तेमाल करते थे।

नेशनल वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (NVCA) ने बताया कि पिछले साल 1993 के बाद से सबसे कम वेंचर कैपिटल फंड नए पैसे में लाए गए थे, और यह कि उद्योग ने 2009 में केवल 15.4 बिलियन डॉलर जुटाए, 2003 के बाद से वास्तविक डॉलर के संदर्भ में सबसे छोटी राशि है। गिरावट के परिणामस्वरूप फंड जुटाने, पिछले साल उद्यम पूंजी उद्योग में प्रबंधन के तहत राजधानी में $ 179 बिलियन था, 1999 के बाद से वास्तविक डॉलर के संदर्भ में सबसे कम।

क्योंकि उद्यम पूंजी निवेश में रिटर्न कम रहा है, उद्योग में काम करने वालों में से कई ने बाहर निकलने का फैसला किया है। NVCA की रिपोर्ट है कि 2009 में वेंचर कैपिटल फंड्स की संख्या घटकर 1188 हो गई, जो कि 1999 के बाद की सबसे कम संख्या थी, और 2001 में शिखर से 37 प्रतिशत नीचे। 2007 से 2009 तक, वेंचर कैपिटल फर्मों में प्रिंसिपलों की संख्या 23.2 प्रतिशत कम हो गई।

निवेश पक्ष

फंड जुटाने में गिरावट से पूंजी निवेश करने वालों के निवेश में कमी आती है। हालांकि 2010 की पहली तीन तिमाहियों के माध्यम से डेटा इस साल गतिविधि में वृद्धि का संकेत देता है, NVCA ने बताया कि उद्यम पूंजीपतियों ने 2009 में स्टार्ट-अप्स में केवल 18 बिलियन डॉलर का निवेश किया, 1996 के बाद से वास्तविक रूप में सबसे छोटी राशि है। इसी तरह, NVCA ने पाया कि उद्यम पूंजीपतियों ने 2009 में 2,802 सौदे किए, यह 1996 के बाद सबसे कम संख्या में भी है।

कम ब्रांड की नई कंपनियों को उद्यम पूंजी मिल रही है। 2009 में NVCA ने 728 कंपनियों को पहली बार वित्तपोषण प्राप्त करने की सूचना दी, जो 1994 के बाद सबसे कम थी।

इसी तरह कमजोर संख्या फॉलो-ऑन फंडिंग में देखी जाती है। एनवीसीए की रिपोर्ट में 2009 में जिन 1,721 कंपनियों को फॉलो-ऑन फाइनेंसिंग प्राप्त हुई, वह 1997 के बाद सबसे कम थी।

कमजोर प्रारंभिक और फॉलो-ऑन फंडिंग के परिणामस्वरूप, NVCA डेटा बताते हैं कि पिछले साल वित्तपोषण (2,372) प्राप्त करने वाली कंपनियों की कुल संख्या और निवेशों का वास्तविक डॉलर मूल्य ($ 17.7 बिलियन) सबसे कम थे जो वे 1996 से अब तक हैं। ।

निहितार्थ

जाहिर है, हाल के वर्षों में अपने खराब वित्तीय प्रदर्शन की वजह से उद्यम पूंजी उद्योग कम हो रहा है। क्योंकि उद्यम पूंजीपति स्टार्ट-अप में निवेश करते हैं, घटते उद्यम पूंजी उद्योग का मतलब है कि उच्च संभावित व्यवसायों वाले कम उद्यमियों को इन निवेशकों से पैसा मिल रहा है।

यह एक समस्या है क्योंकि उद्यम पूंजी-समर्थित स्टार्ट-अप्स के असंगत रूप से नौकरी और धन पैदा करने वाली कंपनियों की संभावना है। अनुसंधान से पता चलता है कि उद्यम पूंजी समर्थित कंपनियां नौकरियों के सृजन के लिए औसत स्टार्ट-अप की तुलना में लगभग 150 गुना अधिक हैं।

यह संभावना नहीं है कि पूंजी के कुछ अन्य स्रोत गायब कुलपति धन की जगह लेंगे। एन्जिल्स एक अच्छे उम्मीदवार नहीं हैं क्योंकि उनके निवेश कुलपतियों द्वारा किए गए की तुलना में बहुत कम हैं। व्यक्तिगत स्वर्गदूतों ने शायद ही कभी एक स्टार्ट-अप में $ 100,000 से अधिक का निवेश किया है और जैसा कि मैंने कहीं और लिखा है, एक परी समूह द्वारा औसत निवेश $ 250,000 से कम है। 2009 की प्राइसवॉटरहाउस कूपर्स मनी ट्री डेटा में औसत उद्यम पूंजी सौदे में निवेश किए गए $ 6.3 मिलियन से ये संख्या काफी नीचे हैं।

इसके अलावा, जैसा कि मैंने पहले वाले कॉलम में बताया था, फरिश्ता समूह भी उन कंपनियों की संख्या में कटौती कर रहे हैं, जिन्हें वे वित्त देते हैं।

बैंक और अन्य ऋण प्रदाता या तो एक विकल्प नहीं हैं। यदि वे जोखिमपूर्ण युवा कंपनियों में निवेश के लिए अपेक्षित वापसी दर उत्पन्न करने के लिए आवश्यक ब्याज दरों पर शुल्क लगाते हैं, तो वे सूदखोरी के कानूनों को चलाएंगे, जो कि पूंजीपतियों के अपने पैसे डालते हैं।

जब तक उच्च विकास उद्यमियों के प्रकार, जिन्हें पिछले युग में उद्यम पूंजी वित्तपोषण मिला था, लेकिन आज के बाजार में नहीं होगा, उद्यम पूंजी के बिना तेजी से बढ़ने का एक तरीका है, सिकुड़ते उद्यम पूंजी उद्योग उच्च विकास के भविष्य के लिए एक समस्या है संयुक्त राज्य अमेरिका में उद्यमशीलता।

संपादक का ध्यान दें: यह लेख पहले OPENForum.com पर शीर्षक के तहत प्रकाशित किया गया था: "वेंचर कैपिटलिस्ट्स फेल टु मेक मनी एंटरप्रेन्योर्स के लिए एक समस्या है।" इसे यहां अनुमति के साथ पुनर्प्रकाशित किया गया है।

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