सालों से, मैंने स्टार्ट-अप कंपनियों में निवेश करने के तरीके के रूप में त्वरक के लिए ब्याज का भुगतान करने का विरोध किया है क्योंकि मैंने निर्णय के बारे में गलत तरीके से सोचा है। हाल ही में, मुझ से अधिक होशियार निवेशकों के एक जोड़े ने मुझे सीधे सेट कर दिया कि मुझे वास्तव में क्या मायने रखता है - गणित।
वर्षों से मैंने दो कारणों से भुगतान करने का विरोध किया है, जिनमें से कोई भी बहुत अच्छा नहीं है। सबसे पहले, मुझे स्टार्टअप में निवेश करने से बहुत अधिक उपयोगिता मिलती है। मुझे संस्थापकों के साथ काम करना और बातचीत करना पसंद है। यदि मैं स्टार्टअप्स में सीधे निवेश करने के बजाय एक त्वरक फंड में पैसा लगाता हूं, तो मैं उस उपयोगिता को खो देता हूं।
$config[code] not foundलेकिन वह तर्क त्रुटिपूर्ण है। मैं स्टॉक मार्केट में कंपनियों को खरीदने में मेरी मदद करने के लिए मनी मैनेजरों का भुगतान करने से बचता हूं क्योंकि मुझे स्टॉक चुनना पसंद है। मैं उन्हें वित्तीय समझ बनाने वाले अवसरों की पहचान करने के लिए भुगतान करता हूं।
दूसरा, मैंने कपड़े या फर्नीचर के लिए खुदरा कीमतों का भुगतान करने के लिए एक सामान के रूप में कैरी का भुगतान किया। और मेरे माता-पिता ने हमेशा मुझे सिखाया कि आपको थोक खरीदना चाहिए, खुदरा नहीं।
लेकिन वह तर्क भी त्रुटिपूर्ण है। यदि आपको लंबी दूरी तय करनी है और अपने समय का आधा दिन छोड़ना है या शिपिंग या इंस्टॉलेशन के लिए भुगतान करना है, तो यह बहुत ज्यादा नहीं है।
निजी इक्विटी में कैरी किए गए ब्याज के बारे में मेरी सोच क्या बदल गई?
हाल ही में कुछ स्मार्ट सह-निवेशकों ने मुझे एक त्वरक सौदा दिखाया जो वे जा रहे थे। सबसे पहले मैंने 35 प्रतिशत ब्याज पर ब्लाॅक किया और कहा कि मैं इसमें नहीं जाऊंगा लेकिन फिर निवेशकों ने मुझे गणित दिखाया और मुझे इस अवसर के बारे में अलग तरीके से सोचने के लिए कहा।
यह त्वरक एक वर्ष में 12 कंपनियों में निवेश करता है। यह कंपनी के 4.5 प्रतिशत के बदले में प्रत्येक कंपनी में 50,000 डॉलर डालता है। इसका मतलब है कि कैरी से पहले प्री-मनी वैल्यूएशन $ 50,000 / 0.045 या $ 1.1 मिलियन है। फंड में 35 प्रतिशत का ब्याज होता है, इसलिए कैरी के बाद प्रभावी प्री-मनी वैल्यूएशन $ 1.1 मिलियन / 0.65, या 1.7 मिलियन डॉलर है।
निवेश के बारे में सोचने का सही तरीका यह है कि क्या मैं समान रूप से अच्छी कंपनियों का एक पोर्टफोलियो बना सकूं जिसमें मैंने 1.7 मिलियन डॉलर के औसत मूल्यांकन पर निवेश किया हो।
अगर मैं उन कंपनियों को देखता हूं, जो आम तौर पर मानदंड निर्धारित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले मानदंडों पर त्वरक में प्रवेश करते हैं - संस्थापक टीम की गुणवत्ता, बाजार का आकार और आज तक कर्षण, इस त्वरक में कंपनियां बहुत मजबूत दिखती हैं। उन सभी को उत्पाद बाजारों में काफी उद्योग के अनुभव के साथ टीमों का पता चला है जो वे प्रवेश कर रहे हैं। इन सभी के पास बिलियन डॉलर-प्लस मार्केट हैं। औसत राजस्व $ 10,000 प्रति माह है। मैं आम तौर पर ऐसी कंपनियों को महत्व देता हूं जो $ 1.7 मिलियन से अधिक में इस तरह दिखते हैं। त्वरक फंड मैनेजर्स की कैरी के बाद, मैं इन कंपनियों में अपने मार्केट वैल्यूएशन से औसतन 50 प्रतिशत कम मूल्य पर निवेश करूंगा।
बारह कंपनियों का एक पोर्टफोलियो बनाने के लिए बहुत काम आता है। मैं आमतौर पर लगभग चार प्रतिशत कंपनियों में निवेश करता हूं, जो मुझे पेश की जाती हैं या जो मुझे पिच सामग्री भेजती हैं। तो बारह कंपनियों का एक पोर्टफोलियो बनाने के लिए, मुझे लगभग 300 व्यवसायों को स्रोत और स्क्रीन करना होगा। मुझे सप्ताह में छह दिन काम के प्रति दिन कम से कम दो घंटे लगते हैं। लेकिन त्वरक के साथ, मुझे उसी पोर्टफोलियो को बिना किसी प्रयास के मिल रहा है।
संक्षेप में, यदि मैं उनके बाजार मूल्य के लगभग दो-तिहाई के मूल्यांकन पर स्टार्ट-अप के पोर्टफोलियो में अनायास निवेश कर सकता हूं, तो मुझे वह निवेश करना चाहिए। अगर उस निवेश गणना में निहित ब्याज एक बड़ा, बदसूरत 35 प्रतिशत है, तो मुझे इसे अनदेखा करना चाहिए।
कभी-कभी यह कैरी करने के लिए भुगतान करता है
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