फेडरल रिजर्व बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के ट्रेसी मच द्वारा पिछले साल प्रकाशित एक पेपर और उस संगठन के पूर्व में जॉन वोलकेन ने दिखाया है कि छोटे व्यवसाय के अस्तित्व के लिए क्रेडिट की महत्वपूर्ण पहुंच कितनी महत्वपूर्ण है।
फेडरल रिजर्व के सर्वे ऑफ़ स्मॉल बिज़नेस फ़ाइनेंस के आंकड़ों का उपयोग करते हुए, माच और वोल्केन ने पाया कि 2003 में क्रेडिट के लिए कम पहुंच वाले व्यवसायों की 2004 और 2008 के बीच व्यापार से बाहर जाने की संभावना थी। इसके अलावा, उन्होंने पाया कि व्यवसायों के उपाय ' क्रेडिट की पहुंच कंपनी के अस्तित्व की तुलना में अधिक अनुमानित थी, जो व्यवसाय, स्वामी और बाजार की विशेषता थी।
$config[code] not foundजब यह पेपर पहली बार सामने आया, तो मुझे लगा कि निष्कर्ष स्वतः स्पष्ट हैं। यदि ऋणदाता अपनी नौकरियों में अच्छे हैं, तो उन्हें अधिक प्रतिभाशाली संस्थापकों द्वारा संचालित बेहतर कंपनियों को अधिक क्रेडिट प्रदान करना चाहिए। इसलिए, 2003 में क्रेडिट के लिए बेहतर पहुंच वाले व्यवसायों को अन्य कंपनियों की तुलना में अगले पांच वर्षों में जीवित रहने की अधिक संभावना होनी चाहिए। संभवतः, वे बेहतर कंपनियां थीं।
लेकिन आगे के प्रतिबिंब पर, मुझे लगता है कि यह पत्र एक महत्वपूर्ण समस्या को दर्शाता है जो बेन बर्नानके, जैसे केंद्रीय बैंकरों का सामना करता है। यदि अच्छे व्यापार विचारों वाले प्रतिभाशाली छोटे व्यवसाय के मालिकों का अंश लगभग समान है चाहे वह 2008 या 2012 हो, तो यह पत्र सार्वजनिक नीति को क्रेडिट की तंगी की दिशा में सही दर्शाता है।
जब बैंक के ऋण देने के मानक शिथिल होते हैं, तब बैंक के ऋण देने के मानकों की तुलना में औसत व्यापार में क्रेडिट की अधिक पहुंच होती है। इसका मतलब है कि औसत छोटी कंपनी के वर्षों में जीवित रहने की अधिक संभावना है जब छोटे व्यवसाय क्रेडिट को प्राप्त करना आसान होता है।
यह बिंदु फेड अध्यक्ष के लिए एक प्रमुख मुद्दा पर प्रकाश डालता है: क्या केंद्रीय बैंक को ऋणदाताओं को आसान या कठिन ऋण मानकों को प्रोत्साहित करना चाहिए? यदि मानक कम हैं, तो अधिक व्यवसायों के पास क्रेडिट तक पहुंच है और समय के साथ बच जाएगा। लेकिन अगर मानक ऊंचे होने पर व्यवसाय खुद बेहतर नहीं होते हैं, तो निम्न मानकों का मतलब है कि बैंक ढीले ऋण के साथ कमजोर व्यवसायों का प्रसार कर रहे हैं।
क्योंकि हम यह नहीं जानते हैं कि ऋण देने के मानक कितने कड़े होने चाहिए, फेड छोटे बैंकों को छोटे व्यवसायों के लिए धन उधार देने के लिए प्रोत्साहन बनाने में दो में से एक गलती करता है। यदि यह बैंकों को उच्च उधार देने के मानकों को बनाए रखता है जो बहुत अधिक हैं, तो यह कई छोटे व्यवसायों को विफल कर देगा, जिनमें से कुछ भी संचालन में रहना चाहिए। लेकिन अगर फेड बैंकों को ऋण देने के मानकों को बनाए रखने देता है जो बहुत कम हैं, तो यह बैंकों को जिंदा छोटे व्यवसायों को रखने के लिए अग्रणी है जो व्यवहार्य नहीं हैं।
मुझे खुशी है कि मैं फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष की नौकरी पाने की कोशिश नहीं कर रहा हूं।
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