ठेठ एंजेल निवेशक के पास सिर्फ सात कंपनियों का एक पोर्टफोलियो है, अमेरिकन एंजेल सर्वे, लगभग 1700 मान्यता प्राप्त निवेशक स्वर्गदूतों से जानकारी इकट्ठा करने का प्रयास है। 75 वां प्रतिशत केवल 15 निवेश है, और अधिकतम पोर्टफोलियो केवल 106 निवेश है।
सामान्य परी निवेशकों के छोटे विभागों ने मुझे आश्चर्यचकित किया क्योंकि परी निवेश के कई अध्ययनों से पता चलता है कि आकार बहुत छोटा है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि निवेशक न्यूनतम जोखिम पर स्वीकार्य वित्तीय रिटर्न उत्पन्न करेगा। उदाहरण के लिए, एंजेल निवेश रिटर्न डेटा के मोंटे कार्लो सिमुलेशन से संकेत मिलता है कि निवेशकों को निवेश पर दो गुना रिटर्न की 90 प्रतिशत से अधिक संभावना होने के लिए 50 से अधिक निवेश के पोर्टफोलियो का निर्माण करने की आवश्यकता है। इस सप्ताह के कॉलम में, मैं यह समझाने की कोशिश करूंगा कि परी निवेशक छोटे पोर्टफोलियो क्यों बनाते हैं।
$config[code] not foundक्यों एन्जिल्स छोटे पोर्टफोलियो है
पैसा बनाना उनका लक्ष्य नहीं है
एरिक वेर प्लोग, एक पूर्व उद्यम पूँजीपति, जो अब एंगेलिस्ट पर स्टार्टअप इंवेस्टमेंट सिंडिकेट्स को एक साथ रखता है, कहते हैं, "अधिकांश परी निवेशक गैर-अजीबोगरीब कारणों से निवेश कर रहे हैं, इसलिए वे तर्कसंगत रूप से इष्टतम पोर्टफोलियो साइज़िंग के बारे में परवाह नहीं करते हैं," वे कहते हैं।
डेव लैम्बर्ट, राइट साइड कैपिटल मैनेजमेंट में एक पार्टनर, प्री-सीड स्टेज इन्वेस्टर, कॉन्सर्ट। "अधिकांश के पास कुछ अन्य उपयोगिता कारक हैं जो उनके लिए अधिक महत्वपूर्ण हैं, चाहे वे इसके बारे में जानते हों या नहीं," वे कहते हैं। "कुछ विशेष रूप से छोटे, केंद्रित पोर्टफोलियो चाहते हैं क्योंकि वे उद्यमियों के साथ मिलकर काम करने का आनंद लेते हैं। कुछ विशेष रूप से केवल स्थानीय स्तर पर निवेश करना चाहते हैं ताकि वे अपने समुदाय को वापस दे सकें, “वह जारी है।
यदि निवेशक अपने वित्तीय रिटर्न को अधिकतम करने की कोशिश नहीं कर रहे हैं, तो उनके लिए बड़े पोर्टफोलियो होने का कोई कारण नहीं है। एक पोर्टफोलियो बढ़ाना जोखिम को दूर करने का एक तरीका है, जबकि रिटर्न पैदा करता है। लैंबर्ट कहते हैं, "यदि आप मानते हैं कि अधिकांश स्वर्गदूत इस तरीके से निवेश नहीं करते हैं, जो उनकी अपेक्षित वापसी को अधिकतम करता है, तो यह आश्चर्य की बात नहीं है कि एक छोटा प्रतिशत भी इस तरह से संचालित होता है जो उनके जोखिम / समायोजित रिटर्न का अनुकूलन करता है।"
वे आंकड़े नहीं समझते हैं
ड्रमंड रोड कैपिटल के एक निवेशक मॉरिस व्हीलर कहते हैं, "अधिकांश देवदूत मानक विचलन की अवधारणा को नहीं समझते हैं। उन्हें लगता है कि अगर वे कम निवेश में ज्यादा पैसा लगाते हैं तो उन्हें ज्यादा पैसा कमाने का मौका मिलेगा। मैं आपको कई बार बता सकता हूं कि मैंने लोगों को यह कहते हुए सुना है कि अगर मैंने केवल 10,000 डॉलर निवेश में लगाए तो मैं समय के साथ इतना पतला हो जाऊंगा कि मेरा निवेश कुछ भी नहीं होगा। वे केवल प्रतिशत कमजोर पड़ने और मूल्य कमजोर पड़ने के बीच के अंतर को नहीं समझते हैं। "
एक अन्य अनुभवी स्वर्गदूत कहते हैं, "वे बड़ी संख्या के कानून से अनजान हैं।"
उन्हें समय नहीं मिला
छोटे समय के लिए व्हीलर एक तीसरा कारण प्रदान करता है: सीमित समय। वे कहते हैं, अधिकांश स्वर्गदूत "एक शौक के रूप में निवेश करते हैं।" उनके पास "पाइपलाइन करने के लिए नहीं है कि कई निवेश करें … और उचित परिश्रम नहीं कर सकते हैं … या कि कई निवेशों की निगरानी करें।"
वेंचर कैपिटलिस्ट टिम शिगेल कहते हैं, “जो लोग स्टार्टअप के साथ काम करने का आनंद लेते हैं… वे संभवतः 50 से अधिक कंपनियों के साथ नहीं रह सकते। वे वास्तव में कम कंपनियों के साथ अपने हाथों को गंदा करने का आनंद ले सकते हैं। ”
एंजल कैपिटल एसोसिएशन के मरिअन हडसन बताते हैं, "मैंने जो सबसे अधिक शिक्षा देखी है, उसने समय के साथ अपने पोर्टफोलियो को बनाने की सिफारिश की है, प्रति वर्ष एक से तीन कंपनियों का कहना है … कई… फ़रिश्ते… अपने पोर्टफोलियो बनाने के शुरुआती दौर में हैं। ”
समय एक और तरीके से परी पोर्टफोलियो आकार को प्रभावित करता है। क्योंकि समय सीमित है, कुछ स्वर्गदूतों को निवेश करने के लिए उनमें से अधिक खोजने के बजाय सही स्टार्ट-अप का चयन करने पर ध्यान केंद्रित करना बेहतर लगता है। जैसा कि वेर पोगे कहते हैं, "एक परी के लिए यह तर्कसंगत है कि यदि वे अपने पोर्टफोलियो का आकार नहीं बढ़ाएं। तो इसका मतलब है कम समय का मूल्यांकन और कंपनियों को खारिज करना। ”
एन्जिल्स विजेताओं को लेने की उनकी क्षमता को पछाड़ देते हैं
पूर्व सार्वजनिक इक्विटी हेज फंड मैनेजर ने शुरुआती चरण के फंड मैनेजर को बदल दिया, लैरी बर्नस्टीन कहते हैं, "एंजल निवेश केवल पूर्वाग्रह के लिए सबसे स्वाभाविक बात है अन्यथा भविष्य की भविष्यवाणी करने पर अपने स्वयं के विचारों को ओवरवॉल्टेज करने में स्मार्ट लोग।" कई स्वर्गदूतों को लगता है कि उन्हें ज़रूरत नहीं है। एक बड़ा पोर्टफोलियो क्योंकि वे जानते हैं कि कौन सी नई कंपनियां सफल होंगी और कौन सी नहीं।
वे अपने नुकसान से डर गए
एक अनुभवी परी, निवेश करने वाले डरावने परी के मनोविज्ञान का एक और पहलू प्रस्तुत करता है - नुकसान का सामना करने का डर। वह कहते हैं, "नींबू प्लम की तुलना में तेजी से पकते हैं: मुझे लगता है कि हर गंभीर परी को मैं जानता हूं कि उनके पहले सकारात्मक निकास से पहले कई नुकसान दर्ज किए गए हैं।" कई स्वर्गदूत उन पैसों को देखते हैं जिन्हें उन्होंने खराब सौदों में खो दिया है और आगे परी नहीं बनाने का फैसला किया है। निवेश।
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